阿斯利康CEO: 改革是场大型试验

　　阿斯利康(AstraZeneca)首席执行官帕斯卡尔~索里奥特(Pascal Soriot)是科学的忠实信徒,在其职业生涯中,最大的试验工作就是改造阿斯利康。

　　在剑桥大学城南部边缘地区,塔吊林立的施工现场所呈现出来的是阿斯利康投资5亿美元兴建的公司总部和研发中心。这一行动也象征着索里奥特的未来目标:要建设一家以科学为导向,并且与学术界有着独特紧密关系的公司。

　　靠近学术界做研发

　　对阿斯利康的广大职员来说,这些都让他们感到不安。过去3年来,该公司已经在全球范围内裁减了数千名雇员,未来还会有更多人被裁。

　　而索里奥特正在把握时机大刀阔斧地实施改革。一方面,他要让阿斯利康公司总部靠近世界知名的大学实验室,他认为这样才能更好地聘请到顶尖人才;另一方面,收缩公司的经营业务规模,专注于癌症、呼吸道和心血管疾病等治疗领域。

　　索里奥特对媒体表示:“以往,公司内部的稳定性太强了,人员流动率只有1%或2%。这听起来不错,但并不是好事,因为这将使公司缺乏创新意识。”

　　目前,世界上还没有其它制药公司将办公地点整体搬迁到学术中心附近。索里奥特认为,此举为阿斯利康大约1600名雇员带来了好处,这些雇员目前在剑桥附近的租住地工作,他们正在与学术研究人员保持更加紧密的联系。索里奥特说:“这将从根本上改变我们的经营方式。”从2017年后期开始,阿斯利康的大部分员工将搬进新大楼。

　　索里奥特表示,他于2012年10月接手阿斯利康时,由于公司面临专利悬崖,除了实施改革,别无其他选择。他的解决办法就是投资于公司的内部研发活动,并实施补强性收购行动(其中包括在2015年年底实施的价值超过70亿美元的一系列交易行动),以此再造阿斯利康的药品研发线。

　　抗肿瘤药将成支柱

　　这场变革关系重大。过去两年来,在拒绝辉瑞(Pfizer)1000亿美元的收购要约后,阿斯利康经历着制药行业有史以来最大的“专利悬崖”。2011-2017年,公司将失去一半以上的销售额,大约为170亿美元。

　　这种困境迫使索里奥特寻求新的赢利途径,而他对公司实施的改革目前正进入一个关键阶段。未来12个月,关键的临床试验结果以及新药获批情况将会陆续揭晓。

　　但就像任何试验工作那样,索里奥特改造阿斯利康的结果也存在着不确定性,投资者对此也是见仁见智。

　　伍德福德投资管理公司是阿斯利康的第七大股东,该公司的尼尔~伍德福德(Neil Woodford)相信,阿斯利康将重新成为一家经营有方的制药公司,它重点关注的是抗癌药等一些专科药物,而不是面向大众市场的药物。

　　不过,基金管理公司Mann Bioinvest的首席投资官安迪~ 史密斯(Andy Smith)表示,索里奥特还没有证明他的计划将会结出丰硕的果实。他说,索里奥特在任期内的一个大问题就是,如何才能更进一步地向外界表明,公司的产品研发线将会创造出实际的价值,而不只是停留在有希望的价值。

　　目前,阿斯利康的研发线中包括了肿瘤免疫药物,这是时下最热门的研究领域。其开发的其它抗癌药也被寄予了很大的希望。

　　这使得肿瘤学成为推动阿斯利康未来销售业绩的最具潜力的治疗领域。目前,阿斯利康正受困于一批老产品陆续失去专利保护,比如降胆固醇药物可定(Crestor)和胃酸治疗药物耐信(Nexium)。

　　困境加深引质疑

　　投资者渴望索里奥特能够证明,他为阿斯利康所开出的“振兴处方”将会发挥作用,因为公司目前的股价比辉瑞当初提供的55英镑的收购报价低28%,而且在2016和2017年,阿斯利康的利润预计将继续下降。

　　与辉瑞的收购战正酣之时,阿斯利康曾公开预测,到2023年,公司的销售额将增长3/4,达到450亿美元。不过,索里奥特如今仍然对达到这一目标充满信心。

　　截至目前,阿斯利康已经取得了一些进展,比如,其在肺癌药物Tagrisso上获得了成功,一种新开发的哮喘药物也得出了良好的试验结果。

　　但是,其也遇到了一些挫折,包括被外界寄予很大希望的肿瘤免疫学药物durvalumab未能获得快速上市销售的机会。这种情况加大了阿斯利康所面临的压力:它需要证明将durvalumab与tremelimumab结合在一起组成的复合药物可以用来帮助治疗肺癌。只有这样,阿斯利康才能在目前由百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)所主导的肿瘤免疫市场上站稳脚跟。

　　一家竞争对手的高管说:“索里奥特已经尽了最大努力,但现在他进入了一个更加困难的阶段。公司的赢利水平跌到低谷,我们不清楚临床试验数据将会如何发挥出作用,将阿斯利康带向更高的另一面。”

　　阿斯利康也在利用所谓的外部化收入(通过对非核心产品进行许可交易),巩固赢利水平,但这遭致了一些市场分析人士对其赢利质量的批评。

　　随着研发费用支出达到公司销售额的24%,阿斯利康的科研预算超过了行业的平均水平。索里奥特打算将公司的销售、综合及行政费用(SG&A)水平从目前占销售额的35%下降到30%~32%。他表示,投资者需要足够的耐心,才能看到公司的改革成效,如果幸运的话,这种改革成效将会像百时美施贵宝重整旗鼓那样,后者目前已经成为制药行业的明星企业。

　　编译/王迪 来源/路透社